联华配资 二季报点评：大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金季度涨幅18.22%
本站消息联华配资，日前大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金公布二季报，2025年二季度最新规模0.62亿元，季度净值涨幅为18.22%。
从业绩表现来看，大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为87.38%，在同类基金中排名14/371，同类基金过去一年净值涨幅中位数为18.07%。而基金过去一年的最大回撤为-18.82%，成立以来的最大回撤为-18.82%。
从基金规模来看，大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金2025年二季度公布的基金规模为0.62亿元，较上一期规模1.1亿元变化了-4712.8万元，环比变化了-43.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比96.84%，无债券类资产，现金占净值比5.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.93%，第一大重仓股为信达生物（01801），持仓占比为9.97%。
大成恒生医疗保健ETF(QDII)现任基金经理为冉凌浩。其中在任基金经理冉凌浩已从业13年又334天，2024年6月18日正式接手管理大成恒生医疗保健ETF(QDII)，任职期间累计回报为79.31%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大成恒生医疗保健ETF(QDII)（159303），季度净值涨幅为18.22%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年第二季度,中国宏观经济运行总体平稳,主要经济指标呈现结构性分化特征。在外部环境复杂严峻的背景下,GDP仍保持5.2%的同比增速,展现出较强的经济韧性。4月2日,特朗普政府实行新的关税政策,进一步加剧了宏观经济前景的不确定性。受此影响,港股市场出现剧烈波动,主要反映投资者对中国外需走弱可能拖累经济增长和企业盈利的担忧。5月后,随着特朗普政府关税政策的实施细则逐渐明朗,市场预期趋于稳定,推动港股展开持续反弹行情。今年以来,恒生医疗保健指数出现显著涨幅的主要原因是中国医药行业(尤其是创新药行业)基本面出现反转,创新药出海的数量与金额极其亮眼,这使得长期缺乏投资者关注且处于估值底部的港股医药股受到了持续的资金流入。尤其是二季度以来,持续有创新药公司公布了超预期的创新药出海数据,这进一步提升了投资者对中国医药资产的预期。来自彭博的一致预期数据显示2025年恒生医疗保健指数成份股公司盈利会有较好的增长,这使其动态估值水平迅速下降。当前,恒生医疗保健指数2025年预期市盈率仍然低于历史平均水平,具有较好的长期投资价值。本基金的投资目标是要复制基准指数的收益率,因此本基金将坚持被动化的投资理念,持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法,以期更好地跟踪指数,力争将跟踪误差控制在较低的水平。截至本报告期末本基金份额净值为1.5602元;本报告期基金份额净值增长率为18.22%,业绩比较基准收益率为18.09%。
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